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第四季资产配置:勿与美联储对抗

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NZD - 上行↗

支持位 / 阻力位

兌HKD 4.4714 / 4.7068

兌USD 0.57 / 0.60

新西兰上周四(17日)公布第二季GDP同比增长2.6%,高于市场预期的2.2%。优于预期的数据支持新西兰央行在年内进一步加息的预期,料为新西兰元提供支持

 

注释

上行 ↗  整固 →  下行 ↘

*仅涉及历史趋势技术分析,不应视作任何预测,亦不反映任何前瞻性的看法

以上资料由恒生投资服务有限公司提供

股市观点

  • 美联储加息及偏鹰派指引推高债券收益率,限制美股估值扩张,但AI盈利前景支持科技股反弹,后市仍取决于通胀走势及盈利兑现
  • 油价及欧洲债券收益率略有回落,带动欧股反弹。但区内通胀仍未完全受控,利率环境或持续高企,限制欧股估值扩张空间
  • 全球债券收益率高企、流动性收紧与油价波动预计短线左右股市,但亚洲基本面稳健,分散配置区内不同市场及板块有助降低风险
  • 多个新兴市场盈利预测获上调,大宗商品价格持续高企,或可缓解美元指数回升及中东地缘局势变化带来的忧虑与风险
  • 港股仍处于24,500点至26,400点区间,短期关注内房“金九银十”销售及内地进一步提振消费和产业措施等催化剂
注释

正面 - 预期该资产类别长期表现相对主要环球市场指标较好
中性 - 预期该资产类别长期表现接近主要环球市场指标
审慎 - 预期该资产类别长期表现相对主要环球市场指标落后

以上资料由恒生投资服务有限公司提供

债市观点

  • FOMC一致通过将联邦基金利率上调至3.75%至4%,为2023年以来首次加息,主要由于通胀仍处高位并远高于目标
  • 欧美投资级企业把握融资窗口发债,欧洲市场获工业及金融企业支持,美国科技巨头持续拓展欧元及英镑债券市场
  • 日本央行上周五加息25个基点至1.25%,由于加息早已被市场充分消化,议息后日本国债收益率反应温和
  • 美国高收益债先跌后稳,虽然收益率一度升至16周高位,但利差维持低位,反映企业盈利仍稳健,后续关注油价走势
  • 亚洲高收益债受油价及美债收益率拖累走弱,但基本面稳健。内地数据显示制造业具韧性,内需偏弱,行业分化持续
  • 巴西降息周期延续,经济放缓为进一步宽松铺路。较高票息及实际利率继续支持本币债的配置价值
注釋

正面 - 预期该资产类别长期表现相对主要环球市场指标较好
中性 - 预期该资产类别长期表现接近主要环球市场指标
审慎 - 预期该资产类别长期表现相对主要环球市场指标落后

以上资料由恒生投资服务有限公司提供

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