股票挂钩投资(ELI)101

于反覆波动的股市中捕捉潜在财富增值机遇

股市反覆,你是否对股市没有明确看法,又认为股市只是反覆横行,不会大升大跌? 面对波动市况,与其举棋不定,你可考虑选择挂钩股票的结构性投资产品 - 股票挂钩投资 ("ELI") 以获取潜在利息回报。而部分产品更设有于到期时部分保本机制,让你事先部署风险管理。

于认购ELI时,你可先设定一个比现价低的行使价(一般简称「接货价」) 。当ELI到期时,如最终定价日结算日的收市价低于行使价,你将以行使价来承接股票,而当刻所兑换的股票价值以当时的市价来计算将少于你的投资本金。相反地,当最终定价日的收市价高于或等于行使价时,你会收回本金及潜在回报。

 

一般情况

 

 

承接股票?

 

 

到期时可获取的回报 (如有)

 

最终定价日的收市价高于或等于行使价

不需要。以现金方式取回本金

根据ELI锁定的潜在利息回报

最终定价日的收市价低于行使价

需要。以本金转换成股票

根据ELI锁定的潜在利息回报

你现在已明白ELI的基本产品特性及一般投资ELI的结果,下一步是时候了解点样拣选ELI。

ELI特色

以下将会分为两部分,让你了解ELI的三大特色要点及三大种类:

1. 现金派息比率:

现金派息比率代表你能赚取潜在利息的额度,正所谓回报高,风险高。一般而言,ELI的现金派息比率与接货机会成正比。如ELI最终定价日挂钩股票的收市价高于或等于行使价,你将取回全数投资本金,再按现金派息比率获取利息。有别于正股,购买ELI时,就算所挂钩股票的收市价格稍微下跌,只要于最终定价日的股价是不低于行使价,你仍然可取回全数投资本金和潜在利息。

2. 挂钩股票:

投资成果取决于其挂钩股票的股价。你可根据你的风险接受程度、持货能力、对股价趋势的看法等等,拣选心水股票。近年不少投资者转战美股,认为美股市场规模更大,股票选择更多元化。现时ELI可挂钩若干股票横跨美国及香港两大股票市场,为你提供多元化组别的ELI选择。

ELI可让你挂钩多个心水股票,你亦可于ELI中挂鈎至最多4只股票。一般情况下,挂钩股票数量愈多,现金派息比率愈高(视乎实际情况而定),但相对的风险亦较大。同时要留意,于最终定价日时,收市价跌低于行使价时,你便需以预设的行使价将你的本金转换成表现最差、股价跌幅最大之股票 (或现金等值,根据你所选择的交收方法) 。

3. 气垫或部分保本机制:

你可自设气垫机制或部分保本机制,你先设定一个气垫水平或基本赎回水平,该水平会比行使价为低。即使所挂钩的股票表现极差,只要最终定价日的收市价高于有关水平,你仍然可以取回全数本金和潜在回報 (如适用) 。

以上三大要点除了会厘定ELI的投资回报,亦与产品的投资风险环环相扣。譬如,一篮子(挂钩2只或以上的股票)的ELI产品风险较单一挂鈎股票的ELI为高。因为你同时间要面对多只股票带来的风险。因此怎么选择ELI应于三大要点取得一定平衡,从而选择适合自己投资目标及风险接受程度的ELI。

三大ELI种类

介绍了ELI的三大特色要点,还有ELI的三大种类,让你了解个人投资目的,以规划完善投资策略:

1. 可赎回ELI

如果挂钩股票的收市价于可赎回期内高于或等于赎回价,股票挂钩投资便会在到期前被提早赎回。你将收回ELI投資本金及累计至相关赎回日的潜在派息金额。

你不但可定期收息,更有机会于到期前提前取回潜在收益及投资本金。

一般来说,如你对挂钩股票的表现持平稳或温和上升的看法,可考虑选择此类ELI。

2. 设有潜在上升收益现金分派的看涨ELI

取决于股价变化,挂钩股票的股票价格升幅高于预定的现金派息比率,你将获取以股票价格升幅率为高的潜在收益。譬如,你所认购的ELI预定的现金派息比率为6%,而于结算日挂钩股票的股票对比初始股价升幅率为12%。由於股票最终收市价的升幅率 (例如是12%) 比预定的现金派息比率(例如是6%)较高,所以最终的派息率为12%。

一般来说,如你对挂钩股票的表现持上升的看法,可考虑选择此类ELI。

3. 设有潜在上升收益现金分派及于到期时部分保本的看涨ELI

第3类ELI — "设有潜在上升收益现金分派及于到期时部分保本ELI",产品特性是较为接近第2类ELI (例如是设有潜在上升收益现金分派ELI), 但是增加了保本机制及于到期时此产品只以现金派付。

这类ELI除了让你可获取与股票升幅率相符的潜在收益,于到期日时具有保本机制,如股票表现向下,此类产品的保本程度最高可达99.9%。

一般来说,如你对挂钩股票的表现持上升的看法同時管理风险并于市场波动下减少损失,你可考虑选择此类ELI。

股票挂钩投资风险

值得留意的是,大部分的ELI不设保本机制,于到期日需要你履行接货责任时,你需要蒙受持有股票的相关市场风险,你所持的股票有可能因遭受巨大跌幅而变得一文不值。想查看更多有关恒生股票挂钩投资的资讯,请浏览我们的产品网页

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