風險與回報

一文看清投資基金的風險及如何計算基金回報

讀完「基金 101」,你應該已經了解到基金的特性及好處,然而任何投資均涉及風險。基金有分不同的基金風險等級,適合不同風險承受能力的投資者,所以投資前必須認清基金投資的潛在投資風險並透過風險評估了解自己的風險承受能力。

進行風險評估認清個人風險接受程度 揀選適合的投資產品

每個人的風險接受程度不同,所以投資者必須完成風險評估問卷投資者保障評估以了解自己的風險承受能力及是否需要額外的投資保障措施。風險接受程度大致可分為5個等級: 1為保守的投資者,5為非常進取的投資者。進行任何投資買賣前,投資者可透過網上銀行完成風險評估問卷以獲取自己的風險接受程度作參考。個人風險承受能力亦會因應財務目標、年紀、投資經驗等因素而轉變,所以投資者應定期更新有關風險接受程度的記錄。

同樣地,不同的基金亦會有不同的基金風險等級,以1為最低風險,5為最高風險。一般來說,一項預期潛在回報較高的基金,其投資風險亦相對較高。相反,投資風險較低的基金,潛在投資回報亦會較低。投資風險高與低並沒有好壞之分,你需要考慮的是投資的基金是否適合你的財務目標及風險承受能力。

例如,一個風險接受程度為「低風險」的投資者,未必能承受高風險產品例如股票基金在資產價格及投資回報上所帶來的不穩定性,隨時會因市況波動而作出不理性投資決定,而招致損失;同樣地,若風險承受能力較高的進取型投資者只集中於低投資風險類別如債券或貨幣基金等,亦會較難得到滿意的基金回報。

等級
風險接受程度
各風險接受程度說明
1 低風險
保守的投資者。首要考慮為資本保值,尋求獲取與存款利率相若的投資回報,願意承受輕微程度的資本風險
2 低至中度風險
輕度保守的投資者。尋求低至中等程度的資本增值機會,願意承受低至中等程度的資本風險
3 中度風險
輕度進取的投資者。尋求中等程度的資本增值機會,願意承受中等程度的資本風險
4 中度至高風險
進取的投資者。尋求中等至高程度的資本增值機會,願意承受中等至高程度的資本風險
5 高風險
非常進取的投資者。尋求高程度的資本增值機會,願意承受包括有可能損失超過原投資金額的高程度的資本風險

通過分散投資及調整投資組合 助你管理投資風險

投資基金有不同風險要留意,包括貨幣風險、股票市場風險、集中風險等,可能會招致投資本金損失。但投資者可以透過以下方法,加強風險管理以減低投資風險:

遇上跌市甚至是熊市時,投資者可以調整投資組合成份及比例,於投資組合中加入防守性較強的資產。一般而言,相比於環球股票市場,環球債市的波動性較低,投資回報也較穩定,而高評級債券則被市場認為是債市中防守性較強的。多元投資也是分散風險的方法之一,目的是透過投資各項低關聯性的資產,從而發揮互補作用。例如組合中主要持有股票基金,除可增持債券基金外,亦可加入貨幣基金等,發揮分散投資的作用。但是投資者要注意,無論怎樣調配投資組合,作投資決定前都應事先了解各基金的投資目標及是否切合自己的個人風險接受程度。

投資者可以在跌市中留意投資機會,趁基金價格下降時,用同一個投資金額買入更多基金單位,若相關基金反彈或未來的價格上升,投資者便可賺取較高投資回報。但切忌盲目「趁低吸納」,若市場或基金的基本因素惡化,基金價格持續下降,「趁低吸納」或會有所虧蝕。另外,若看淡基金的後市表現,便要進行止蝕或轉換至較有前景的基金或資產類別以調整投資組合比例。

點樣計算基金回報

基金回報分為兩大類,第一類是累積型(Acc)單位類別回報,第二類則是分派型(Dis)基金回報,也就是經常聽到的派息基金,兩者的回報計算方式各有不同。

通常以基金價格對基金價格、股息(如有)再投資的原則,並扣除基金收費來計算,而回報的表達方式主要有以下3種﹕

  • 累計回報(Cumulative Return): 根據最新基金單位價格日之前某個時期內的累積回報來計算,例如6個月的回報。
  • 年度化回報(Annualised Return): 按基金的投資年期及複息效應,將累計回報轉化為年度化回報。
  • 年度回報(Calendar Year Return): 指基金在特定日曆年內的表現: 假設基金A在2019年1月1日的價格(每單位,下同為港幣10元),到2019年12月31日升至港幣15元,其年度回報率便是(港幣15元 - 10元)/10元 x 100% = 50%。

回報的表達方式會以定期基金派息為主,但不同基金的派息政策也有分別,可以是按月 / 季 / 年派發,派息率及派息金額亦不盡相同。投資前要注意以下3點:

  • 基金派息多不等於投資回報高: 假如某基金派息10厘但價格下跌10%,回報亦等於0
  • 基金不一定保證派息: 有可能從基金資本,即投資者的投資本金中支付,這會導致基金的價格下降,更會減少基金的投資金額
  • 切記「過往表現不代表將來回報」: 投資平台所顯示的基金派息收益率是以過去的派息記錄計算,並不保證未來有同樣的派息收益,建議投資者可以閱覽基金的派息成分資料(Dividend Composition Information),了解派息來源以作參考

最後,記得留意基金收費。投資基金設有基金交易費用,包括認購費、贖回費、平台月費、行政及管理費等,理論上投資者需從基金回報扣除有關基金收費,才能得出實際回報。不同的基金平台會有不同的收費模式,以SimplyFund為例,其顯示的基金價格已反映基金的行政及管理開支。由於SimplyFund沒有收取認購費及贖回費,所以你只需扣減平台月費便是其淨基金投資回報。

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其他注意事項

所有投資涉及風險(包括可能會損失投資本金)。證券及投資產品價格可升亦可跌,甚至變成毫無價值。其所呈列的過往表現資料並不表示將來亦會有類似的表現。投資者在作出任何投資決定前,應詳細閱讀有關證券及投資產品之風險披露聲明及銷售文件。