风险与回报

一文看清投资基金的风险及如何计算基金回报

读完"基金 101",你应该已经了解到基金的特性及好处,然而任何投资均涉及风险。基金有分不同的基金风险等级,适合不同风险承受能力的投资者,所以投资前必须认清基金投资的潜在投资风险并透过风险评估了解自己的风险承受能力。

进行风险评估认清个人风险接受程度 拣选适合的投资产品

每个人的风险接受程度不同,所以投资者必须完成风险评估问卷投资者保障评估以了解自己的风险承受能力及是否需要额外的投资保障措施。风险接受程度大致可分为5个等级: 1为保守的投资者,5为非常进取的投资者。进行任何投资买卖前,投资者可透过网上银行完成风险评估问卷以获取自己的风险接受程度作参考。个人风险承受能力亦会因应财务目标、年纪、投资经验等因素而转变,所以投资者应定期更新有关风险接受程度的记录。

同样地,不同的基金亦会有不同的基金风险等级,以1为最低风险,5为最高风险。一般来说,一项预期潜在回报较高的基金,其投资风险亦相对较高。相反,投资风险较低的基金,潜在投资回报亦会较低。投资风险高与低并没有好坏之分,你需要考虑的是投资的基金是否适合你的财务目标及风险承受能力。

例如,一个风险接受程度为"低风险"的投资者,未必能承受高风险产品例如股票基金在资产价格及投资回报上所带来的不稳定性,随时会因市况波动而作出不理性投资决定,而招致损失;同样地,若风险承受能力较高的进取型投资者只集中于低投资风险类别如债券或货币基金等,亦会较难得到满意的基金回报。

等级
风险接受程度
各风险接受程度说明
1 低风险
保守的投资者。首要考虑为资本保值,寻求获取与存款利率相若的投资回报,愿意承受轻微程度的资本风险
2 低至中度风险
轻度保守的投资者。寻求低至中等程度的资本增值机会,愿意承受低至中等程度的资本风险
3 中度风险
轻度进取的投资者。寻求中等程度的资本增值机会,愿意承受中等程度的资本风险
4 中度至高风险
进取的投资者。寻求中等至高程度的资本增值机会,愿意承受中等至高程度的资本风险
5 高风险
非常进取的投资者。寻求高程度的资本增值机会,愿意承受包括有可能损失超过原投资金额的高程度的资本风险

通过分散投资及调整投资组合 助你管理投资风险

投资基金有不同风险要留意,包括货币风险、股票市场风险、集中风险等,可能会招致投资本金损失。但投资者可以透过以下方法,加强风险管理以减低投资风险:

遇上跌市甚至是熊市时,投资者可以调整投资组合成份及比例,于投资组合中加入防守性较强的资产。一般而言,相比于环球股票市场,环球债市的波动性较低,投资回报也较稳定,而高评级债券则被市场认为是债市中防守性较强的。多元投资也是分散风险的方法之一,目的是透过投资各项低关联性的资产,从而发挥互补作用。例如组合中主要持有股票基金,除可增持债券基金外,亦可加入货币基金等,发挥分散投资的作用。但是投资者要注意,无论怎样调配投资组合,作投资决定前都应事先了解各基金的投资目标及是否切合自己的个人风险接受程度。

投资者可以在跌市中留意投资机会,趁基金价格下降时,用同一个投资金额买入更多基金单位,若相关基金反弹或未来的价格上升,投资者便可赚取较高投资回报。但切忌盲目"趁低吸纳",若市场或基金的基本因素恶化,基金价格持续下降,"趁低吸纳"或会有所亏蚀。另外,若看淡基金的后市表现,便要进行止蚀或转换至较有前景的基金或资产类别以调整投资组合比例。

怎样计算基金回报

基金回报分为两大类,第一类是累积型(Acc)单位类别回报,第二类则是分派型(Dis)基金回报,也就是经常听到的派息基金,两者的回报计算方式各有不同。

通常以基金价格对基金价格、股息(如有)再投资的原则,并扣除基金收费来计算,而回报的表达方式主要有以下3种﹕

  • 累计回报(Cumulative Return): 根据最新基金单位价格日之前某个时期内的累积回报来计算,例如6个月的回报。
  • 年度化回报(Annualised Return): 按基金的投资年期及复息效应,将累计回报转化为年度化回报。
  • 年度回报(Calendar Year Return): 指基金在特定日历年内的表现: 假设基金A在2019年1月1日的价格(每单位,下同为港币10元),到2019年12月31日升至港币15元,其年度回报率便是(港币15元 - 10元)/10元 x 100% = 50%。

回报的表达方式会以定期基金派息为主,但不同基金的派息政策也有分别,可以是按月 / 季 / 年派发,派息率及派息金额亦不尽相同。投资前要注意以下3点:

  • 基金派息多不等于投资回报高: 假如某基金派息10厘但价格下跌10%,回报亦等于0
  • 基金不一定保证派息: 有可能从基金资本,即投资者的投资本金中支付,这会导致基金的价格下降,更会减少基金的投资金额
  • 切记"过往表现不代表将来回报": 投资平台所显示的基金派息收益率是以过去的派息记录计算,并不保证未来有同样的派息收益,建议投资者可以阅览基金的派息成分资料(Dividend Composition Information),了解派息来源以作参考。

最后,记得留意基金收费。投资基金设有基金交易费用,包括认购费、赎回费、平台月费、行政及管理费等,理论上投资者需从基金回报扣除有关基金收费,才能得出实际回报。不同的基金平台会有不同的收费模式,以SimplyFund为例,其显示的基金价格已反映基金的行政及管理开支。由于SimplyFund没有收取认购费及赎回费,所以你只需扣减平台月费便是其净基金投资回报。

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所有投资涉及风险(包括可能会损失投资本金)。证券及投资产品价格可升亦可跌,甚至变成毫无价值。其所呈列的过往表现资料并不表示将来亦会有类似的表现。投资者在作出任何投资决定前,应详细阅读有关证券及投资产品之风险披露声明及销售文件。